Este trabajo analiza la evolución de la migración a Estados Unidos desde el estado de San Luis Potosí, en México, entre 1920 y 1940. Se toma como estudio de caso a esta entidad, que se ha caracterizado por ser tradicionalmente proveedora de mano de obra migrante. El objetivo del artículo es examinar el desarrollo temprano de la migración internacional en el ámbito estatal en una etapa en la que se dieron dos fenómenos diferentes y además contrapuestos: la salida masiva de personas en la década de los veinte y el retorno en gran escala durante el decenio de los treinta. Éste es un ejercicio de reconstrucción histórica basado en la recopilación de la historia oral, la consulta de trabajos clásicos y la sistematización de información obtenida en archivos nacionales. ABSTRACT This work analyzes the evolution, from 1920 to 1940, of migration from San Luis Potosí in Mexico to the United States. The state of San Luis Potosí was selected as a case study for its characteristic as a traditional source of migrant labor. The article’s objective is to examine the early development of international migration in the state context, at a stage when two different and opposed phenomena co-existed: the massive exodus of people in the 1920s and the large-scale return during the 1930s. This is an exercise in historical reconstruction based on the collection of oral histories, consultation of classic works, and systematization of information obtained in national archives.